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金融:险资救市 心有余而力不足

2019-10-09 17:48:09来源:励志吧0次阅读

金融:险资救市 心有余而力不足 2014-01-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

受新股密集发行影响,A股市场承压,非银金融板块跌幅明显。

上周上证综指、沪深 00和深证成指均呈下跌态势,一周跌幅分别为 . 5%、 .75%和4.74%,中小板下跌4.11%,创业板仅微涨0.0 %。券商板块、保险板块和多元金融板块一周跌幅分别为4.18%、2.17%和7.56%。

IPO核准暂缓, 月重启发审会。

按照现行新股发行办法,除去“已通过发审会”以及“已核准”的 4家企业,还有667家企业需通过发审会审查。这部分排队公司,均需按规定补充提交预披露材料和201 年年报,并履行新股发行体制改革意见的要求后,方可进入审核程序,预计也要到 月份才会召开首发企业发审会。

奥赛康IPO紧急暂停,证监会急发《关于加强新股发行监管的措施》。

1月10日,奥赛康发布公告紧急暂停IPO,高发行价、高市盈率及大量老股存量发行或为主要原因。同时该事件也侧面反应出,新股发行市场化改革的实现需要政策的进一步完善。1月12日,证监会紧急发布加强IPO监管的措施,致多家公司暂缓发行。《措施》对IPO拟定发行价格、对应市盈率和发布投资风险特别公告均作出了要求。

保监会两政连发,放行险资投资创业板和蓝筹股。

IPO开闸之际,保监会新年1号文(1月7号)为保险资金投资创业板上市公司股票放行,扩大了险资投资的自由度。时隔17小时,1月8号,保监会又宣布将启动试点历史存量保单投资蓝筹股政策,积极探索保险资金多元化的投资渠道。连续两大利好政策,带动非银金融板块强势反弹,也充分表明了保险资金对股市平稳运行的信心。

然而,创业板在经历了201 年的大幅快速上涨后,目前估值仍处于高位。保监会在IPO开闸之际放行险资投资创业板,有利于险资参与创业板打新盛宴,但未来险资参与创业板投资的规模才是投资者最关注的问题。此外,保监会启动历史存量保单投资蓝筹股,虽然目前蓝筹股估值处于低位,是历史存量保单配置的较好时机,但市场普遍认为增量空间有限。

国务院“107号文”,目标直指资金池业务,信托业发展受限。

国务院办公厅《关于加强影子银行监管有关问题的通知》(“107号文”),明确指出信托公司不得开展非标理财资金池业务。此次监管规范,将从一定程度上使信托公司增加经营成本,促使信托向真正投资类产品方向转型,回归信托主业,运用净资本管理约束信贷类业务,不开展非标资金池业务,及时披露产品信息。长期来看,利好信托业。

风险提示:宏观经济下滑风险、股市大幅下跌风险,相关政策落实不及预期。

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