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金融:目前股价已反映盈利高增长 荐 股

2019-10-09 19:20:46来源:励志吧0次阅读

金融:目前股价已反映盈利高增长 荐 股 2014-11-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

7月初以来部分券商股价大幅上涨7月初以来东吴等券商股价上涨70%左右。我们认为股价上涨主要反映利润高增长、与互联网平台公司业务合作和可能的国企改革带来改善等。东吴等券商1- Q净利润增长超过100%;部分券商公告与互联网平台公司合作后股价大涨。

季报业绩强劲增长后,市场一致预期有望大幅上调 Q市场环境显著改善,股市大涨、债市表现不错、日均成交额大幅升至 091亿元,导致 Q业绩大幅超我们和市场预期。我们预计1- Q证券行业净利润增长约55%(19家上市券商+54.5%),而上半年仅 2.5%。我们预计季报后市场一致预期会随之大幅上调,考虑到去年4Q净利润基数非常低,市场对2014年净利润高增长会有较充分预期,将更关注2015年净利润增长。

年初以来融资融券余额出现高速增长,但最近增速有所放缓上周市场风格出现较大变化,上证指数大涨5.12%、创业板指最后两日下跌1.08%,日均成交额上周再次升至40 9亿元;上周融资融券余额先降后升周四再次达到新高701 亿,但增速开始放缓。考虑到两融余额增速过快以及部分券商准入门槛降至5万元甚至更低,监管层可能开始关注两融业务可能出现风险。尽管两融余额短期增速放缓并不能说明问题,但我们认为值得密切关注。

我们更看好涨幅落后的低估值券商我们认为近期券商股股价大涨已经充分反映了2014年净利润高增长,市场将更关注明年高增长品种。考虑到部分利润高增长券商业绩基数上升及2014年前三季度盈利高增长更多来自投资收益高增长,我们预计这类公司2015年净利润增长存在更多不确定性。因此,我们更看好低估值券商,如华泰、海通、西南。

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