中超

钢铁:供给端收缩大概率超预期国企改革加速推进 荐5股

2019-10-09 19:22:56来源:励志吧0次阅读

钢铁:供给端收缩大概率超预期国企改革加速推进 荐5股 2016-11-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

2016年1-9月,钢铁行业已经完成全年去产能任务的90%,且随着去产能的推进,被淘汰的落后产能中有效产能占比将逐步提升,产能缩减对产量缩减的效应日益显著,此外国内钢厂高炉开工率近期明显回落,行业供给端大概率收缩;但传统钢材消费淡季来临,且随着房地产调控影响逐步显现,后期需求不容乐观。

钢市或将呈现供需两弱格局,预计11月钢价、矿价跌幅在5%以内,行业盈利环比或将恶化。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,坚定看好供给侧改革和国企改革,转型再创新天地。盈利水平或是推动钢铁行业去产能的突破口,在下半年盈利无法持续改善的前提下,供给侧结构性改革进程或将加速落地,过剩产能有望加速“出清”;改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,能源结构升级将倒逼油气管网加速建设,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁板块“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。11月份重点推荐:

永兴特钢(20%)、河钢股份(20%)、宝钢股份(20%)、玉龙股份(20%)、首钢股份(20%)。

9月粗钢产量同比上升 .10%,旺季钢需走强9月粗钢日均产量环比小幅下降,钢材出口量同比大幅下降。重点钢企钢材库存同比大幅下降,钢材社会库存持续下降。上海市场终端线螺10月采购量环比大幅下降。10月份,终端进货偏谨慎,采购需求环比显著下降。11月份进入淡季,下游需求不容乐观,钢贸商进货频率将进一步降低,预计11月采购量持续下行。

10月份钢价、矿价以涨为主,预计11月份钢价、矿价小幅下跌10月份,钢铁行业正处旺季,需求持续回暖,叠加焦煤焦炭等原料价格上涨,抬升了生产成本,钢价显著上涨。11月份,去产能带来的产能缩减对产量缩减的效应将日益显著,且国内钢厂高炉开工率近期明显回落,行业供给端大概率收缩,同时淡季来临,后期需求不容乐观,预计11月钢价跌幅在5%以内。

10月份,焦煤焦炭价格强势上行,国内钢厂为降低焦化比,增加球团矿及中高品位进口粉矿的用量以控制成本,港口主流矿资源紧俏推动外框价格走强,内矿跟涨但涨势弱于外矿石。11月份,行业步入传统淡季,钢材需求走弱,钢厂高炉开工率自10月下旬起呈现下降趋势,且港口铁矿石库存高企,预计11月矿价跌幅在5%以内。

10月份钢价、矿价以涨为主,预计11月份钢价、矿价小幅下跌2016年10月底主要钢材品种的盈利状况全面改善,各品种毛利均增加,就具体品种而言(考虑半个月库存),2016年10月底长材吨钢亏损1元/吨-亏损94元/吨,其他品种吨钢亏损207元/吨-盈利77元/吨。短期而言,2016年1-9月,钢铁行业已经完成全年去产能任务的90%,且随着去产能的推进,被淘汰的落后产能中有效产能占比将逐步提升,产能缩减对产量缩减的效应日益显著,此外国内钢厂高炉开工率近期明显回落,行业供给端大概率收缩;但传统钢材消费淡季来临,且随着房地产调控影响逐步显现,后期需求不容乐观。钢市或将呈现供需两弱格局,预计11月钢价、矿价跌幅在5%以内,行业盈利环比或将恶化。长期而言,供给侧改革下注重提质减量:环保、盈利、效率三动力将加速钢铁过剩产能出清,钢铁行业供需形势或将好转;国企改革和钢企转型将加速,特钢和钢材深加工领域有望得到发展,钢铁行业结构性增长值得期待。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;供给侧改革进度低于预期;矿石巨头联合减产保价。

芜湖治疗包皮包茎医院
崇左白癜风医院有哪些
漯河治疗白癜风好的医院
芜湖治疗包皮过长方法
崇左白癜风治疗费用
分享到: